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巴克萊認為，消費和美國房地產市場正在放緩，美聯儲不需要在7月再來一次75個基點的加息。
一周前，早在《華爾街日報》暗示美聯儲加息之前，巴克萊利率策略師Jonathan Millar和Ajay Rajadhyaksha是最早預計加息75個基點的主要分析師，當時50個基點仍是廣泛的市場共識。
凌晨的美聯儲決議證明，他們的預期是對的。在此之后，巴克萊兩人組也發表了另一份報告，雖然這次沒那么多人注意，但在打破共識方面仍是值得一看的。
雖然鮑威爾表示，加息75個基點不會成為常態，但目前大多數投行預計，美聯儲將“啟動自動駕駛”，繼續加息75個基點。
相反，巴克萊再一次發出與市場共識不一樣的呼吁，稱美聯儲7月將重新回到加息50個基點的步伐上。在美聯儲決議后的報告中，兩位策略師指出：
“由于有跡象表明，消費和美國房地產市場正在放緩，美聯儲將在7月加息50個基點?！?br />
消費方面，消費者一整年都在支撐著美國經濟，但巴克萊認為，家庭最終將對高通脹和負實際工資增長做出反應。該行的高頻信用卡數據顯示，過去4-6周，高端和低端消費者的商品和服務支出步伐均有所放緩。
周三的零售銷售數據與上周五密歇根大學的消費者信心都表明，當前的經濟情況和前景非常糟糕。零售商的庫存過剩也表明，需求回落，以及某些地區即將出現商品通縮的前景。
巴克萊指出，如果這些信號單獨出現，那么或許可以忽略。但結合在一起時，這些信號是令人擔憂的。第二季度可能會出現美國消費放緩，至少最近的數據應該會讓美聯儲深思。
住房方面，雖然房價上漲的步伐尚未放緩，但與住房相關的經濟活動已經減弱了很多：現房銷售額從1月到4月下降了13%，新房銷售額則下降了近30%，而這些數據甚至都還沒反映抵押貸款利率大幅上漲的影響。因為貸款通常在交易結束前兩個月鎖定，這意味著抵押貸款利率最近150-200個基點的上漲尚未影響房屋銷售。
目前，抵押貸款購買指數已降至2016年的水平，但巴克萊預計，離房屋銷售觸底還有很長的路要走。
另一方面，租金通脹的高峰可能即將到來，Zillow和REIS等租賃數據在21年第四季度見頂，而這些數據與CPI租金通脹部分之間存在兩到三季度的滯后，這表明租金通脹的壓力正在緩解。
巴克萊指出，現有抵押貸款領域資金匱乏，整個產業都很脆弱，隨著住房放緩的繼續，我們會看到明顯的溢出效應。
不過，巴克萊也提醒，近幾個月通脹仍然很高，價格壓力一直在擴大。如果能源價格的上漲沒有完全過濾掉，6月份的CPI報告可能會再次出現意外上行。第二季度能源價格的上漲可能會為今年晚些時候的新一輪工資上漲奠定基礎。在這次決議的新聞發布會上，鮑威爾并沒有排除任何可能性，但他確實也說，75個基點的幅度是不尋常的。
美聯儲愿意加息至3.8%，比其對長期中性利率 (2.5%) 的估計高出130個基點，這應該會緩解市場對其致力于通脹目標的擔憂，從而減少出于信譽問題而再加息75個基點的需要。就數據本身而言，考慮到過去兩個月的大幅上漲，很難看出航空等行業的價格還能在多長時間內維持出人意料地上漲。
另外，金融市場的大幅收緊必將拖累未來幾個季度的經濟活動。美元走強正體現在進口價格中，這最終會影響到更廣泛的通脹。目前距離下次會議還有將近6個星期的時間，這意味著美聯儲有機會觀察更多的數據。
巴克萊總結稱，加息75個基點是一個強有力的舉措。鑒于經濟和住房方面的情況，該行認為美聯儲不需要再來一次，美聯儲應該會在7月加息50個基點。
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